Nachází se na na něm jedna z nejvýznamnějších památek ve městě, Terezská brána. Ta před časem prošla rekonstrukcí. Palachovo náměstí jako celek ale už léta chátrá a má zanedbaný zevnějšek. Radnice si teď nechala zpracovat studii revitalizace celého území. Navrhovaná podoba má zlepšit význam a funkci tohoto veřejného prostoru v centru Olomouce.